此后，华北金业迅速转型，在1998年12月注册成立山西金业物贸有限公司(下称“金业物贸”)，批发零售煤制品、焦炭等多种产品，包括铁路和公路运输注册资本800万元。
此时金业物贸的董事长是张新跃，但公司的大股东是山西华北金业房地产开发有限公司法定代表人张星亮，此人是张新明的弟弟。
张星亮出资450万元，占金业物贸56.25%。张新跃出资250万元，另一名股东为孙有义，出资100万。
张新明在焦煤的第一次大笔投入是在2001年。山西发展计划委员会下达的项目核准书显示，2001年1月7日，金业物贸60万吨大型机焦炉的项目获得核准，投资近3亿元。
两个多月后，金业物贸注册资本增至8000万元，张新明再次走到幕前。此次注册资本当中张新跃出资5718万，张新明以232万资产及1250万的货币出资。张新明成为金业物贸的法定代表人，执行董事。这样金业物贸的股东结构变为张新跃占股74.6%、张新明占18.525%、金业房地产占股6.625%、孙有义占股1.25%。
2001年3月，金业物贸更名为山西金业煤焦化集团有限公司(下称“金业集团”)，金业集团经营范围增加了焦炭生产。张新明正式进入焦炭行业，开启了资产迅速扩张的阶段。
此后，山西经贸委批复金业集团领取《煤炭经营资格证书》，批准张新明通过铁路经营出省销售原煤、精煤，需按要求缴纳煤炭专项基金和费用，金业集团还获得了进出口经营权。
贷款是张新明的资金的一个重要来源，由此牵扯出了山西省太原市商业银行行长吴元受贿案。
